原用头顶:黑池交易过程中在的潜在风险

黑池(dark 游泳场,也叫暗池,头等是用于批量交易的非现场隐姓埋名助手平台。在黑池交易的次要建立互信关系典型是产权证券和使结合。,其做成某事一部分黑池也可以交易外币。、交易性吐艳物价、人口等的指数基金、衍生创作和否则建立互信关系创作。最近几年中,黑池在欧美开展神速。,其主要部份交易的属性逐步弱化。,随之而来的潜在风险原因了接管机构的关怀。。主要部份交易属性的冲淡的含糊了做黑市交易经过的中和线。,百货商店占有率的加法曾经开端尝专门产权证券百货商店,在非常面貌塑造潜在风险。

高频交易者参加度增长,知识泄露和价钱把持风险加法

因最小定单量和给予帮助价钱缺少限度局限,高频交易者可以用sm检测黑池做成某事肥沃的匿迹定单,过了一阵子增长(或降低重视)有议论余地的百货商店价钱完成黑池调解。利用黑池清澈的、争得百货商店占有率,其做成某事一部分黑池运营商甚至为高频百货商店赡养套利器。比如,2015年1月,美国建立互信关系交易任命考察 Securities LLC的黑池为高频发牌人和百货商店营销全体职员赡养交易标准杆数得分(次要) Peg 加)定单,容许他们以le的价钱增长跳到定单队列的后面。高频交易者可以运用i

这种定单,在检测到定单后,以最低的的价钱增长潜在的交易。。再者,非常黑池运营商都有本人的高频交易把联套在车上,与围攻者违背公众义卖的行为。鉴于黑池定单知识的保安的、交易规则产生断层CLA,市场营销经理有很大的把持价钱的合住。除非瑞银和ITG,2014年迄今,美国建立互信关系交易任命找到了巴克莱、高盛、摩根和否则黑池运营商匿迹了高频发牌人的参加者、伤害围攻者义卖。

黑池缺少百货商店限价功用,伤害全体百货商店价钱的精确

有议论余地的百货商店围攻者遵照交易说明用法的 提供免费入场券)和交易价钱中反应的知识,继续主编根底建立互信关系的真实重视,助长百货商店限价;和黑池定单 账簿的保安的和交易价钱连续的关系到账簿的印。。过来黑池交易量低,它对百货商店的全体限价几乎缺少情感。,而建立互信关系的现实重视多半不克不及完整反应在主要部份交易中。,独特的的隐藏有助于增加价钱非常

动。但跟随黑池交易量的攀登和经纪目的的换衣,缺少限价功用可能会情感全体限价的精确。。

黑粪表里知识不匀称的,对百货商店平衡法的和有效性的伤害

黑池围攻者有机会理解、交易面貌、用意价钱及否则知识,选择即使连续的处置。黑池露天的围攻者有知识优势,因,形成黑粪表里知识不匀称的。在出席的黑池非主要部份定单加法的动向下,匿迹在黑池做成某事知识量正加法,知识内容从批量事务扩展到极度的典型的事务,使黑粪表里知识不匀称的度数不息加深,终极,它将歼灭专门MA的平衡法的性和有效性。。

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Published by sayhello

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